專家高偉解析國(guó)際金融危機(jī)40年
《國(guó)際金融危機(jī)40年解析》一書(shū)封面 |
在金融業(yè)高度發(fā)達(dá)的今天,金融危機(jī)已成為一個(gè)世界性難題,與經(jīng)濟(jì)金融發(fā)展相伴而行,無(wú)法回避。1997年,泰國(guó)爆發(fā)了泰銖危機(jī),隨后引發(fā)了東南亞乃至亞洲金融風(fēng)暴。2007年,美國(guó)爆發(fā)了次貸危機(jī),隨后引發(fā)了僅次于“大蕭條”的國(guó)際金融危機(jī),并迅速席卷全球。這些金融危機(jī)爆發(fā)之突然、傳播速度之快、波及范圍之廣、危害之深,讓人瞠目結(jié)舌。
高偉從事金融風(fēng)險(xiǎn)和金融危機(jī)研究20載,將多年來(lái)的研究成果集結(jié)出版《國(guó)際金融危機(jī)40年解析》一書(shū),本書(shū)重點(diǎn)分析了國(guó)際金融危機(jī)的跨境傳導(dǎo)機(jī)制,金融危機(jī)與系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系,并把系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)細(xì)分,目的是提供分析系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的新思路,提高防范金融危機(jī)的靶向性和邊際效用,以求探索建立更有效的金融危機(jī)預(yù)警、防范和救助體系。
國(guó)際金融危機(jī)是指一國(guó)所發(fā)生的金融危機(jī)通過(guò)各種渠道傳遞到其他國(guó)家,從而引起國(guó)際范圍內(nèi)金融危機(jī)爆發(fā)的一種經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象。其基本特征是,金融領(lǐng)域所有或部分金融指標(biāo)急劇惡化,以至于影響相關(guān)國(guó)家或地區(qū)乃至全世界經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定與發(fā)展。金融危機(jī)和金融風(fēng)險(xiǎn)緊密關(guān)聯(lián),金融危機(jī)其實(shí)就是金融風(fēng)險(xiǎn)(尤其是系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn))積累到一定程度集中爆發(fā)的極端表現(xiàn),解析金融危機(jī)需要從系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)入手。
在信用貨幣、主權(quán)貨幣體系下,貨幣徹底擺脫了對(duì)黃金等實(shí)物的依附和牽絆,貨幣當(dāng)局釋放貨幣的權(quán)力和自由度大大增加,干預(yù)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的手段日益豐富。各國(guó)為了在國(guó)際經(jīng)濟(jì)競(jìng)爭(zhēng)中處于有利地位,不斷稀釋債務(wù)負(fù)擔(dān),競(jìng)相將低通脹作為宏觀調(diào)控目標(biāo),基礎(chǔ)貨幣如開(kāi)閘之水,波濤洶涌,日趨泛濫。那些為躲避金融監(jiān)管、冠以“歐洲美元”、“石油美元”等名號(hào)的各種國(guó)際游資,在離岸中心、避稅天堂等地注冊(cè),以對(duì)沖基金、資本管理公司等形式,如“幽靈”般在國(guó)際金融市場(chǎng)游蕩。在金融自由化的大旗下,伴隨技術(shù)創(chuàng)新和金融監(jiān)管的放松,跨境資本可以輕松取道資本和經(jīng)常賬戶,穿越國(guó)界,也使金融風(fēng)險(xiǎn)和危機(jī)輕松地傳導(dǎo)到其他國(guó)家,造成國(guó)際金融危機(jī)連綿不斷、此起彼伏。基礎(chǔ)貨幣的擴(kuò)張和跨境資本的異常流動(dòng)是國(guó)際金融危機(jī)頻繁爆發(fā)的根源。金融危機(jī)越來(lái)越國(guó)際化,既可能在多國(guó)同時(shí)爆發(fā),也可能以某種方式從危機(jī)中心向其他國(guó)家蔓延,火燒連營(yíng),釀成國(guó)際金融危機(jī)。
金融危機(jī)爆發(fā)后,政府總是傾向于積極干預(yù)。干預(yù)即便無(wú)效,但政府已經(jīng)盡力了,至少可以贏得積極作為的美譽(yù)。而每經(jīng)歷一輪金融危機(jī),一些貨幣當(dāng)局總能轉(zhuǎn)“!睘椤皺C(jī)”,在救助危機(jī)中擴(kuò)大自己的職能范圍,使權(quán)力層層加碼,干預(yù)金融運(yùn)行的手段和工具越來(lái)越豐富,干預(yù)力度越來(lái)越大,也使金融風(fēng)險(xiǎn)向自身集中,甚至禍起蕭墻,引發(fā)更復(fù)雜的金融危機(jī)和社會(huì)危機(jī)。
在現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體系下,系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)和金融危機(jī)無(wú)法避免,這是由市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)和金融本性決定的,是內(nèi)生的痼疾。面對(duì)外部金融危機(jī)的沖擊,單個(gè)經(jīng)濟(jì)體難以獨(dú)善其身,能夠做到的是努力降低自身的系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn),防范各種非系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn),消除各種風(fēng)險(xiǎn)隱患;加強(qiáng)國(guó)家合作,聯(lián)合其他國(guó)家建立國(guó)際性的金融危機(jī)“防護(hù)網(wǎng)”;及時(shí)掌握大國(guó)、鄰國(guó)以及經(jīng)濟(jì)聯(lián)系緊密國(guó)家的金融動(dòng)態(tài),及時(shí)預(yù)警,及早制定并實(shí)施恰當(dāng)?shù)奈C(jī)救助方案,才有可能在防御國(guó)際金融危機(jī)的戰(zhàn)斗中占得先機(jī),降低傷害,并盡早走出危機(jī)。(高偉:外交部國(guó)際經(jīng)濟(jì)司)
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